El valor de las operaciones upstream de petróleo y gas cae un 83% mientras la incertidumbre de los precios amplía la brecha entre compradores y vendedores

El valor mensual de las operaciones upstream de petróleo y gas cayó a 5.550 millones de dólares en marzo, frente a los 32.000 millones de febrero, aunque el volumen de transacciones se mantuvo estable en 35 acuerdos. El descenso refleja una creciente diferencia entre las expectativas de precio de compradores y vendedores en un contexto de incertidumbre en el mercado petrolero, y no una pérdida de interés por las operaciones.

El valor agregado mensual de las operaciones de activos dentro del sector upstream de petróleo y gas se desplomó hasta los 5.550 millones de dólares en marzo, frente a los 32.000 millones registrados en febrero, mientras que el número de operaciones se mantuvo prácticamente sin cambios: 35 transacciones frente a 34 el mes anterior.

Hacia dónde se movió el capital

Sudamérica lideró la actividad en marzo, representando el 55% del valor total de las operaciones, mientras que Norteamérica aportó el 16% y Asia el 13%. La mayor transacción individual fue la adquisición de SierraCol Energy por parte de Prime Infrastructure, con sede en Filipinas, por un valor estimado de 1.400 millones de dólares, según la valoración de Rystad Energy.

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Los activos de SierraCol, respaldada por Carlyle, produjeron un promedio de aproximadamente 43.200 barriles equivalentes de petróleo por día entre septiembre de 2025 y enero de 2026, y la operación pone de manifiesto el continuo interés del capital asiático en infraestructuras por los activos productores latinoamericanos.

 /></p><p>Colombia también atrajo atención adicional cuando Parex Resources acordó adquirir la cartera colombiana de Frontera Energy por 725 millones de dólares. Esa cifra representa una prima de 124 millones sobre la oferta de 601 millones que Geopark había presentado por los mismos activos en enero. La dinámica competitiva, con dos postores por el mismo paquete, sugiere que los activos productores con flujo de caja a corto plazo siguen atrayendo interés competitivo incluso en un entorno de precios más débil.</p>
<p><strong>Las valoraciones se mantienen, pero los activos en fase de descubrimiento se debilitan</strong></p>
<p>A nivel de cartera, las valoraciones de recursos upstream en el primer trimestre de 2026 se mantuvieron en general estables respecto al cuarto trimestre de 2025. Los activos en producción promediaron 4,6 dólares por barril equivalente de petróleo (boe), frente a 4,5 dólares por boe en el trimestre anterior. Los recursos en fase de desarrollo aumentaron ligeramente hasta 3 dólares por boe desde 2,5 dólares por boe. Sin embargo, los activos en fase de descubrimiento evolucionaron en sentido contrario, cayendo hasta 1,5 dólares por boe desde 1,7 dólares por boe.</p>
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